9月底，銀保監(jiān)會發(fā)布《中國普惠金融發(fā)展情況報告》，這是首次由政府部門對外發(fā)布的普惠金融白皮書。官方文件稱，編寫該白皮書是“為階段性總結宣傳我國普惠金融發(fā)展成果”。

盡管甫一發(fā)布，即有不少P2P平臺迅速跟進，借此強調自身的普惠金融屬性，再次紛紛打出“持續(xù)踐行普惠”、“助力普惠金融發(fā)展”等旗號，但事實上，預先發(fā)布的白皮書摘編版，對于網(wǎng)貸只字未提。反而在談到“遏制亂象、防范風險”時，提到的“打著普惠金融旗號追逐暴利、從事違法違規(guī)活動的亂象”、“要防范對重點群體多頭授信、過度授信的風險”，讓剛剛經(jīng)歷過一波雷潮的網(wǎng)貸行業(yè)，很容易對號入座。

發(fā)布白皮書的另一個原由，是為了落實《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》中關于“定期發(fā)布普惠金融白皮書”的要求。該規(guī)劃是我國首個發(fā)展普惠金融的國家級戰(zhàn)略規(guī)劃，由國務院在2015年底正式出臺。其中第三條第三款“發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)促進普惠金融發(fā)展的有益作用”明確提出，要“發(fā)揮網(wǎng)絡借貸平臺融資便捷、對象廣泛的特點，引導其緩解小微企業(yè)、農戶和各類低收入群體的融資難問題?！?/span>

兩年多的時間過去了，原本是要在國家的普惠金融戰(zhàn)略中發(fā)揮作用的網(wǎng)貸平臺，非但沒有出現(xiàn)在發(fā)展成果中，反而似乎已經(jīng)成了遏制和防范的對象，結合雷潮之后市場普遍看衰的思潮，難道P2P自告奮勇要肩負的，同時也是國家曾經(jīng)試圖要賦予的普惠金融的使命，真的已經(jīng)走到盡頭了嗎？

從來都不乏看衰P2P的聲音。其中最著名也最徹底的發(fā)聲者，應該非許小年莫屬。這位直言敢諫、言辭犀利的“刀鋒”經(jīng)濟學家，早在2015年就斷言90%以上的P2P平臺要倒掉，并且認為絕大多數(shù)P2P不創(chuàng)造價值。在表達這些觀點的時候，他甚至不無諷刺地拿O2O來類比，他說很多O2O也不創(chuàng)造價值，什么叫O2O？就是兩邊都是零，中間一個2貨，這就是O2O。

但就是這么一位激烈的否定者，卻在2016年成了一家P2P平臺的股東，并在一次高峰論壇的演講中，公開承認自己不僅是這家平臺的股東，還是平臺的投資客戶。許小年表示，自己不是要為這家平臺站臺，也不是為互聯(lián)網(wǎng)金融站臺，而是為小微金融站臺。

而小微金融正是普惠金融的重要內容。

按照前述普惠金融發(fā)展規(guī)劃，普惠金融是指立足機會平等要求和商業(yè)可持續(xù)原則，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務。小微企業(yè)、農民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體是當前我國普惠金融重點服務對象。

普惠金融所謂的“普惠”，就是要讓金融服務能夠惠及社會各個階層和群體，而之所以指明重點服務對象，是因為之前的金融服務體系尚未惠及這些群體，或者服務不足。

從融資需求來說，這些重點對象，無論是小微企業(yè)、三農領域，還是低收入群體，都屬于小微金融的范疇，長期以來，他們都是被以銀行為代表的正規(guī)金融機構所忽略的群體。

隨著國家級普惠金融戰(zhàn)略的推出，情況看起來得到了一定改觀。從2017年下半年開始，大中型銀行紛紛成立普惠金融事業(yè)部，以聚焦小微企業(yè)、三農和脫貧攻堅等領域。

日前發(fā)布的普惠金融白皮書，也展示了銀行業(yè)在這些領域取得的成績。白皮書顯示，截至2017年末，銀行業(yè)小微企業(yè)貸款余額為30.74萬億元，較2013年增長73%，所對應的小微企業(yè)共1521萬戶，較2013年末增長21.7%。

但需要注意的是，無論是銀行成立普惠金融事業(yè)部，還是上述業(yè)務的明顯增長，都明顯是在政策引導下發(fā)生和實現(xiàn)的。

2017年《政府工作報告》明確提出，“鼓勵大中型商業(yè)銀行設立普惠金融事業(yè)部，國有大型銀行要率先做到，實行差別化考核評價辦法和支持政策，有效緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴問題”。在此基礎上，原銀監(jiān)會跟進出臺《大中型商業(yè)銀行設立普惠金融事業(yè)部實施方案》，這才有了后來銀行普惠金融事業(yè)部的普遍設立。

而在相關鼓勵督促方面，更是政策不斷。鼓勵政策不僅包括對于小微業(yè)務符合條件的銀行定向降準，允許發(fā)行針對小微業(yè)務的金融債，還包括支持銀行業(yè)金融機構發(fā)行小微企業(yè)貸款資產支持證券，以盤活既有資源，以及對相關小微業(yè)務減少稅費等。

在監(jiān)督方面則是設置考核標準。2015年3月，原銀監(jiān)會發(fā)布《2015年小微企業(yè)金融服務工作的指導意見》，要求銀行小微企業(yè)貸款增速、戶數(shù)和申貸獲得率均不得低于上年同期數(shù)據(jù)，這就是所謂的“三個不低于”。

在“三個不低于”考核體系執(zhí)行三年之后，今年3月，在此基礎上，原銀監(jiān)會又增加“兩增兩控”指標。所謂“兩增”是指，單戶授信總額1000萬元以下的小微企業(yè)貸款同比增速不低于各項貸款同比增速，貸款戶數(shù)不低于上年同期水平，“兩控”是指合理控制小微企業(yè)貸款質量水平和貸款綜合成本，突出對小微企業(yè)貸款量質并重、可持續(xù)增長的監(jiān)管空間。

所以，普惠金融發(fā)展白皮書中銀行業(yè)相關業(yè)務的增長，實質上是在種種政策引導下實現(xiàn)的，但實際效果與政策預期仍相差甚遠，統(tǒng)計數(shù)據(jù)也未能完全反映真實的業(yè)務狀況。近年來，審計署對于金融機構的審計報告，已經(jīng)多次指出小微貸款被挪用的現(xiàn)象。比如說，農業(yè)銀行六家分行將非小微企業(yè)的貸款計入小微企業(yè)，涉及50多億元，光大銀行2014年發(fā)放的3600萬元小微貸款，實際上被提供擔保的大企業(yè)套取，而工商銀行2014到2016年對小微企業(yè)的貸款統(tǒng)計不準確，相關資金達896億元，等等。

相比之下，P2P網(wǎng)貸是民間力量崛起的結果。中國網(wǎng)貸行業(yè)從2007年肇始，至今歷經(jīng)11年的時間，在相當長的一段時間里，基本是自由生長，監(jiān)管層給予了這種新生業(yè)態(tài)以最大限度的包容。而且，眾所周知，P2P網(wǎng)貸給到出借人的收益率，盡管已經(jīng)持續(xù)下降，但仍然遠高于同期銀行的貸款利率，這樣的資金成本，從一開始就已經(jīng)決定了，P2P上的借款用戶必然是被排斥在銀行體系之外的群體，而這也正是國家普惠金融規(guī)劃所認定的重點服務對象。

但高利率并不意味著對普惠金融的背叛。普惠金融的先驅，因提出“窮人銀行”的概念而獲得諾貝爾和平獎的的默罕默德·尤努斯，他所創(chuàng)辦的“格萊珉銀行”放貸利率可以達到20%，同樣遠高于我國銀行貸款利率。

普惠金融的定義中，特別強調了商業(yè)上的可持續(xù)。所謂商業(yè)上的可持續(xù)，就是能夠產生支撐商業(yè)活動的利潤，商業(yè)是追求利潤的，如果人為地壓低借款利率，實惠是有了，但那不是金融業(yè)務，那是做慈善，是財富的重新分配。

商業(yè)的可持續(xù)性，需要交給市場來檢驗，只要市場能夠存在，只要交易能夠持續(xù)發(fā)生，那就說明交易雙方都是獲利的，交易本身是雙贏的。這大概也是監(jiān)管部門一直對P2P采取寬容態(tài)度的原因，是要讓市場來檢驗。

傳統(tǒng)銀行業(yè)之所以難以開展小微金融，缺乏積極性并非唯一原因。阿里巴巴副總裁胡曉明對于銀行業(yè)所面對的中小企業(yè)信貸難題，曾表示，加強社會征信體系的建立和改善銀行傳統(tǒng)信貸流程，設計出對中小企業(yè)更具針對性的信貸流程至關重要。

事實上，相比之下，P2P平臺對于小微金融業(yè)務更聚焦和專注，因為別無選擇，在資金成本上，P2P根本不可能搶到銀行的優(yōu)質客戶。

網(wǎng)貸之家發(fā)布的《賦能新周期：網(wǎng)絡借貸普惠金融實踐數(shù)據(jù)報告（2017）》顯示，在小微企業(yè)、三農、偏遠地區(qū)等領域，均有不同的P2P平臺在持續(xù)深耕。盡管雷潮的出現(xiàn)，暴露了P2P行業(yè)存在自融、假標和旁氏騙局，但如果說P2P整個行業(yè)完全是一個徹頭徹尾的騙局，顯然也并不屬實。不可否認的是，在良莠不齊的P2P平臺中，仍然是有相當一定比例的平臺，在深耕自己特定的業(yè)務模式。在持續(xù)的努力積累中，也逐漸會形成更具針對性的業(yè)務流程，從而真正解決銀行們一直沒能解決的問題。

7月份，正當網(wǎng)貸行業(yè)暴雷密集期，央行副行長潘功勝發(fā)言稱，將再用1-2年時間完成互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治，化解存量風險、同步推進互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長效機制建設，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)技術在提高金融資源配置效率和金融服務普惠性等方面的積極作用。

中金公司隨后的研報認為，原定于今年6月份完成的P2P備案已確認推遲背景下（或因考慮到存量違規(guī)業(yè)務消化難度大、各地具體標準不一等問題），監(jiān)管本次發(fā)聲一定程度上認可了P2P有其存在的一定現(xiàn)實意義，更表明了加速存量風險整治的決心。

8月份以來監(jiān)管層密集推出的針對P2P的各項政策，基本印證了中金公司的推斷。P2P平臺合規(guī)檢查工作已經(jīng)緊密展開，監(jiān)管部門已經(jīng)集結各方力量來加快P2P合規(guī)化進程。

《賦能新周期：網(wǎng)絡借貸普惠金融實踐數(shù)據(jù)報告（2017）》顯示，從2013到2017年底，網(wǎng)絡借貸行業(yè)服務的小微企業(yè)累計業(yè)務量超過2萬億元，其中不僅包括小微企業(yè)的直接借款，還包括小微企業(yè)主以個人名義通過汽車抵押、信用等形式進行的借款，借款用途主要是生產經(jīng)營周轉、發(fā)放工資等。P2P網(wǎng)貸小微企業(yè)借款成交量從2013年的年成交僅124.32億元，增長到2017年的8722.80億元，翻了超70倍。這表明網(wǎng)貸平臺確實在持續(xù)緩解小微企業(yè)的融資困境。

銀保監(jiān)會普惠金融白皮書顯示，截至2017年末，銀行業(yè)小微貸款總共服務了1521萬戶小微企業(yè)。但根據(jù)原國家工商總局局長張茅披露，截至2017年7月底，我國小微企業(yè)名錄的小微企業(yè)已達7328.1萬戶，可見目前傳統(tǒng)銀行業(yè)對小微企業(yè)的支持率僅為20%。其余的80%多達5800萬戶小微企業(yè)，正是P2P從誕生之初就精準鎖定的目標群體，所以，如此廣闊的市場空間，P2P未來仍然大有可為。

除了小微企業(yè)，普惠金融的重點服務對象“三農領域”及“低收入”群體，同樣存在類似的情形，他們的金融服務的需求也一直都沒有得到解決，存在巨大的市場空白。

P2P原本就是應普惠金融的需求而生，監(jiān)管對于P2P平臺借貸限額的規(guī)定，也將助推P2P深入到普惠金融最細微的毛孔，P2P作為起自民間的市場化力量，在經(jīng)過合規(guī)化的篩選和出清之后，也將真正顯現(xiàn)出它原本的面目，而絕不是世人在群魔亂舞中所看見的片面幻影。

時間終將給出答案。